Con los resultados avanzados hoy, por las principales compañías, el primer trimestre del año muestra un sector energético que, pese a la volatilidad geopolítica y la caída generalizada en las cifras de ventas brutas, mantiene una sólida rentabilidad gracias a la eficiencia operativa y a una inversión masiva en activos regulados y redes.
Naturgy, Iberdrola y Redeia han reportado resultados mixtos en el primer trimestre de 2026, caracterizados por un crecimiento operativo en sus negocios regulados y fuertes inversiones en infraestructuras, a pesar de las caídas en beneficio neto de algunas compañías por ajustes contables. Mientras Naturgy aumentó su beneficio un 4,7% y Redeia un 1,8%, Iberdrola registró una caída nominal del 14,6%, aunque su beneficio ajustado creció un 11,4%.
Iberdrola: Liderazgo en inversión internacional
Iberdrola destaca por su capacidad de despliegue de capital, centrando su crecimiento en mercados internacionales estables.
Sus principales parámetros son los siguientes: Los ingresos del grupo descendieron un 4,5%, situándose en 12.017,6 millones de euros. La Inversión Es el punto más fuerte del informe, con 2.698,5 millones de euros invertidos en solo tres meses (sumando más de 14.500 millones en el último año móvil). Más del 50% de este esfuerzo se concentró en Reino Unido y Estados Unidos. El negocio de Redes absorbió 1.461,3 millones de euros, elevando su base de activos regulados hasta los 53.000 millones de euros.
Naturgy: Resiliencia operativa y gestión de márgenes
Naturgy ha logrado mejorar sus beneficios a pesar de una facturación a la baja, gracias a la optimización de costes de aprovisionamiento.
Sus ventas ascendieron a 5.101 millones de euros, lo que supone una caída del 6,9% respecto al año anterior. Su deuda neta bajó a 12.151 millones de euros. Su ratio de deuda sobre Ebitda (2,2x) le otorga capacidad para "acelerar su crecimiento" de forma inmediata. Su crecimiento se apoyó en las actividades liberalizadas (gestión de energía y renovables) y en la actualización de tarifas en Latinoamérica.
Redeia: Motor de la transición energética en España
Como gestor del sistema (TSO), Redeia muestra un perfil de crecimiento regulado muy estable y un incremento notable en su gasto de capital (Capex).
Sus ingresos crecieron un 4,6%, superando los 443 millones de euros. La operación del sistema eléctrico en España fue el motor principal, aportando 385,3 millones. Su inversión experimentó un salto del 38%, alcanzando los 350 millones de euros. Lo más relevante es que el 96% de esa inversión se destinó directamente a la red de transporte y operación del sistema en España (338,4 millones), fundamental para la integración de renovables. Su foco estratégico está en la aceleración en la construcción de líneas y subestaciones, en línea con su plan de invertir 1.500 millones anuales.