En términos acumulados de 12 meses, en mayo de 2021, la capacidad de financiación de la economía española fue de 13.400 millones de euros (13,4 mm), frente a la de 24,5 mm acumulada hasta el mismo mes del año anterior. Esta evolución se explica por la reducción del superávit acumulado de la balanza por cuenta corriente, que cayó 12,2 mm en términos interanuales y se situó en 7,8 mm en mayo de 2021. Lo anterior refleja fundamentalmente la disminución de 30,4 mm del superávit turístico, que sólo fue parcialmente compensada por la mejora de 16,2 mm del saldo de bienes y servicios no turísticos.
Según los datos estimados de avance, en mayo de 2021, el saldo de las cuentas corriente y de capital (que determina la capacidad o necesidad de financiación de la nación) fue de 1.400 millones de euros (1,4 mm) frente a los 1.000 millones en mayo de 2020.
El saldo de la balanza por cuenta corriente (que incluye los ingresos y pagos con el exterior por las exportaciones e importaciones de bienes y servicios y por las rentas primara y secundaria) se situó en los 0,9 mm (frente a los 0,8 mm registrados en el mismo mes de 2020). Por componentes, la balanza de bienes y servicios registró un superávit de 1,6 mm, similar a los 1,7 mm de un año antes. El turismo presentó en el mismo mes de 2021 un saldo de 0,6 mm, frente al saldo nulo de mayo de 2020, mes en el que no se registraron ni ingresos ni pagos por este concepto, como consecuencia del cierre de fronteras.
El superávit de bienes y servicios no turísticos disminuyó hasta los 1 mm desde los 1,7 mm registrados en el mismo mes de 2020, debido a un mayor aumento de las importaciones (+49% interanual) que de las exportaciones (+42% interanual). En mayo de 2021 el déficit de las rentas primaria y secundaria se redujo hasta los 0,7 mm, frente al de 1 mm registrado un año antes. Por su parte, la cuenta de capital mostró un superávit de 0,5 mm (0,2 mm en mayo de 2020).
Por otro lado, el superávit acumulado de la cuenta de capital fue de 5,5 mm. En mayo de 2021 el saldo de la cuenta financiera excluyendo el Banco de España mostró una salida neta de capitales de 6,7 mm. La mayor contribución fue la de la inversión de cartera (la que se materializa en valores negociables no incluidos en reservas ni en inversión directa) con un saldo de 4,8 mm, debido al aumento de 5,3 mm de los activos. La inversión directa (que incluye las transacciones entre empresas de un mismo grupo) presentó un saldo de 2,8 mm, por un aumento de los activos (de 10,9 mm) superior al de los pasivos (de 8,1 mm). Tanto el aumento de activos como de pasivos de la inversión directa se concentró principalmente en los Otros sectores residentes.
Por su parte, la otra inversión (que incluye, fundamentalmente, préstamos y depósitos) registró un saldo de -1,9 mm. Finalmente, la cuenta financiera del Banco de España frente al exterior presentó un saldo neto de -0,7 mm. En términos acumulados de 12 meses, en mayo de 2021, el saldo neto de la cuenta financiera excluyendo el Banco de España fue de 43,2 mm (53,2 mm en mayo de 2020). En los mismos términos, la inversión de cartera fue la categoría funcional que más contribuyó a esta evolución, con un saldo neto de 46,8 mm hasta mayo de 2021 (frente a los -18,9 mm acumulados hasta el mismo mes del año anterior), mientras la inversión directa presentó un saldo de 12,1 mm (17,3 mm hasta mayo de 2020). Ambos saldos fueron parcialmente compensados por el de la otra inversión, que presentó una entrada neta de flujos de 23,8 mm en mayo de 2021 (frente a una salida neta de flujos de 69,1 mm un año antes).
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