En un año de tensiones bélicas, además “la inflación podría elevarse entre 1 y 2 puntos por encima de los niveles actuales por la subida de los precios de la energía, metales y cereales, según Capital Economics y el consenso recopilado por Bloomberg”.
Respecto a la exposición de España, PwC señala que “es muy limitada a Rusia” y recoge que en el caso de los bancos españoles se limita a 700 millones, según el Banco de España. En 2018, el flujo de inversión española hacia Rusia registró valores de 8,2 millones de euros y en 2019 de 21,2 millones, pero se redujo a 1,7 millones en 2020 y a prácticamente cero en el periodo enero-diciembre de 2021, según el ICEX. Las empresas españolas tienen una inversión en Rusia inferior a los 2.000 millones de euros. 15.000 empresas mantienen relaciones comerciales”.
A juicio de la consultora, el impacto económico para España vendrá probablemente del aumento de la inflación, por subida de precios energéticos y de alimentos, posible ruptura de suministros y menor crecimiento de exportaciones por el impacto indirecto de las sanciones a los principales socios comerciales (Alemania y Francia).
Respecto a la eurozona, señala que de mantenerse la tensión bélica durante un año el impacto sería mayor en países como Alemania y la República Checa.
El informe recoge el peso de Rusia en el comercio mundial de determinados productos y así recuerda que supone el 45,6% de las exportaciones de paladio, el 15,1% de platino, el 8,4% del petróleo, el 6,2% de gas natural, el 5,3% del níquel, el 5% del trigo y el 4,2% del aluminio, según JPMorgan.
La consultora califica las sanciones impuestas a Rusia como “muy severas”. Señala que la prohibición del uso del sistema SWIFT a los bancos rusos y el bloqueo de acceso a reservas al banco central ruso “pueden causar un grave problema de liquidez, una fuerte caída del rublo y un importante impacto financiero”. Los bancos europeos mantienen una exposición a activos rusos de 80.000 millones de dólares, según Reuters, liderado por Italia y Francia. Los bancos chinos tienen una exposición moderada a Rusia, Estados Unidos es el país menos afectado, ya que su comercio con Rusia es muy bajo y su exposición a los bancos rusos solo de 14.000 millones de dólares.